米国債券利回りが殆どの年限で上昇し、株価3指数共マイナスで推移。
けれどもVYMの株価は上昇しました。
自分なりに考えた理由は、以下の２つです
- グロースからバリューへの移行が進む中で、VYMは大型バリュー株中心の構成だから。
- VYMは金融セクターの比率が高く、金利上昇局面では株価を押し上げるから。
投資で確実に成功するには、まず最初に本質的価値を正確に推計することが不可欠だ。
ハワード・マークス氏著「投資で一番大切な20の教え」40p、”3：バリュー投資を行う”より
私はVYMの”購入時点での”本質的価値を、分配金利回りで捉えようとしています。
具体的には「過去平均分配金利回り3.13%＝株価＄98.91」が、VYMの”購入時点での”本質的価値だと考えています。
・・・”購入時点での”と強調したのは、VYMには購入後の継続的な増配を期待している為です。
現在の株価＄114.55＝分配金利回り2.70%では、VYMを買うタイミングはまだ先のようです。
さて、じりじりと我慢の日が続く中で、ふとQYLDに関する記事に興味を覚えました。
- 分配金利回りの平均は約10％。
- 基本的に株価は下がり続ける。
- たこ足配当、現在もまだ赤字。
- 償還リスクあり。
- 長期投資には不向き。
- ナスダック100の上昇局面でなければコール・オプションの買い手が現れず、指数の下降局面はもちろん、ヨコヨコでも分配金利回りが低下するリスクあり。
VYMとは真逆のETFで、これまでスルーしていました。
ただVYMが買えない状況で、魔が差したと言えばよいのか、分配金利回り約10％が魅力的に感じました。
もう少し勉強を続けます。
ポートフォリオ_2022.01.10.
投資予定総額：4,000万円
米ドル：楽天証券＄67,859.71(MMF)＋SBI証券＄71,897.99＝＄139,757.70
（日本円投資額：1,558万円）
日本円：2,442万円
マーケット_2022.01.10.
VYM：＄114.55(2.70%)
HDV：＄102.83(3.41%)
SPYD：＄43.72(3.54%)
QYLD：＄21.81(13.07%)
米国債券10年利回り：1.765
米ドル円：115.62円
VIX：18.76
NYダウ：＄36,231
NASDAQ：＄14,935
S&P500：＄4,677
日経平均：28,478円
TOPIX：1,995